那年花开月正圆

“易中天”二季度赚更多！股东榜透露重要信息_我的网站

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A | K图 300308_0 K图 300502_0 K图 300394_0 　　8月24日晚，新易盛披露半年报。

B | 公司上半年实现营业收入209.1亿元，同比增长100.34%；实现净利润75.29亿元，同比增长90.98%；扣非净利润75.11亿元，同比增长90.92%。 2026年8月中旬，围绕日本问题出现的一轮中俄同频表态，成为最近这段时间国际舆论场上最有分量的一组画面。莫斯科先出招，北京紧跟着接过话头，两国不约而同把《联合国宪章》“敌国条款”这张已经存在八十年的“老底牌”重新摆上台面，并且亮明了一个态度：如果日本继续沿着眼下这条脱轨的路走下去，五个常任理事国是可以动用五常特权、不经联合国安理会审批直接对日行动的。　　至此，A股光通信“易中天”组合“期中考”成绩全部出炉。 2026年8月17日，俄罗斯外长拉夫罗夫在面对记者时把话说得相当直白，他建议日本政府认真去读一读《联合国宪章》，尤其是包括第107条“敌国条款”在内的相关章节。拉夫罗夫强调，日本1956年得以进入联合国，本身的前提就是承认自身军国主义罪责、全面接受《联合国宪章》约束，如今日方领导层若打算挣脱和平宪法的约束、试图改写国际法、逃避历史责任，理所当然会引发国际社会的严重关切。俄方话音刚落，两天之后中方就把这枚“接力棒”稳稳接住。得益于全球AI算力基础设施建设持续提速，高速光通信产业链迎来业绩集中兑现期，中际旭创、新易盛、天孚通信三家行业龙头公司交出史上最强半年报成绩单。 2026年8月19日，中国外交部发言人林剑在例行记者会上就此作出正式回应，明确表示中方赞同拉夫罗夫外长的相关表态。　　从半年报数据来看，“易中天”整体营收、盈利同比均大幅增长。环比来看，三家公司二季度净利润较一季度均有大幅增长，盈利能力仍在进一步提升。有市场人士认为，净利润环比增速提升，也从侧面证明光通信产业的景气度还在攀升。　　在近期召开的业绩说明会上，三家龙头公司对行业形势也都作出了相当积极的预判。林剑指出，“敌国条款”是《联合国宪章》中一项重要规定，而今年恰逢东京审判开庭80周年这一具有分量的历史节点，重申该条款的现行效力，其意义在于维护中国人民抗日战争和世界反法西斯战争胜利成果、防止军国主义死灰复燃。他同时提到，《开罗宣言》《波茨坦公告》以及《日本投降书》等具有国际法效力的文件，白纸黑字写清了日本作为战败国应当承担的国际义务，这些文件构成了战后国际秩序的重要基石，也是日本得以重返国际社会的政治与法律前提。在市场开拓及订单方面，“易中天”认为，产品需求预期仍保持强劲，且2027年光模块需求较为明确，正在积极扩大产能。　　业绩高增各有王牌：　　1.6T放量、硅光起势、无源器件领跑　　从半年报来看，受益于全球AI算力建设提速，中际旭创、新易盛、天孚通信业绩均实现大幅增长，但细究来看，成长路径各有侧重。＂敌国条款＂里的规则本身写得干净利落，它专门指向德国、日本、意大利这三个二战期间被联合国认定的法西斯战败国。　　作为“光模块一哥”，中际旭创上半年实现营收417.78亿元，同比大增182.49%；实现净利润136.51亿元，同比增长241.70%。二季度盈利延续强势，环比增长38.05%。　　中际旭创业绩高增核心得益于800G和1.6T等高端光模块持续放量。一旦上述国家出现重新武装、推行侵略性政策、挑战战后国际秩序的迹象，中、俄、美、英、法作为联合国五个创始常任理事国，具备越过安理会常规投票程序、无需前置授权直接采取相应惩戒措施的合法法理依据。据披露，公司上半年光通信收发模块产能、产量、销量分别为2215万只、1886万只、1899万只，三项数据同比全部翻倍。这条被日本外交界惦记了几十年的条款，等于一根一直压在军国主义势力头上的法理杠子。废除“敌国条款”，多年来一直是日本外交议程里排名极其靠前的执念级选项。其中，上半年销量同比增长为109.8%。

C | 自1956年加入联合国那天算起，日方就一直以“正常国家”自我标榜，反复推动联合国宪章修订。　　记者注意到，中际旭创的产品结构正在向高毛利板块切换。半年报显示，公司光通信收发模块毛利率为46.59%，较上年同期提升6.63个百分点。冷战时期，这个议题因大国博弈的整体氛围而被搁置。公司称，1.6T光模块产品市占率较高，客户出货量有望继续增长，硅光渗透率也有望进一步提升，均为提升毛利率的有利因素。冷战结束后，日本联手德国借联合国改革的势头再次造势，虽然在1995年推动联大通过了相关修宪建议决议，但这份文件仅具备指导性意义，没有任何强制法律效力。进入21世纪，日方多次拉着盟友提案要求废除条款，均在中俄的坚定否决之下没能翻起太大水花。早在2025年11月下旬，中国驻日使馆及外交部相关渠道就已经在社交媒体上援引“敌国条款”回应过日方的挑衅言论，当时日本外务省立刻跳出来辩解，声称该条款“已经死文化”。　　新易盛上半年业绩也维持高增，二季度盈利环比上行。但是从国际法层面来看，一项条款是否失效，取决于《联合国宪章》正式修订程序的完成，而不是靠某一方单独宣称。日本自说自话式的辩解，恰恰暴露了其在法理链条上的先天短板。公司8月24日晚披露的半年报显示，上半年实现营收209.1亿元，同比增长100.34%；实现净利润75.29亿元，同比增长90.98%。据记者测算，新易盛2026年第二季度实现净利润47.49亿元，环比增长约70%。　　光模块产销两旺，是新易盛上半年业绩大增的核心驱动引擎。据披露，公司上半年光互联产品产量、销量分别为1091万只、1119万只，去年同期两项数据分别为710万只、695万只。进一步来看，海外市场对光模块需求强劲。眼下这一轮法理利剑的直接引信，是围绕南千岛群岛骤然升温的一场外交碰撞。

D | 2026年8月13日，俄罗斯总统普京亲自登上南千岛群岛中的择捉岛开展视察活动。

E | 作为俄罗斯在本国固有领土上开展的正常主权行为，此举完全符合二战后国际领土划分的既定规则。

F | 可是这个动作立刻让东京炸开了锅。

G | 据半年报，新易盛上半年在海外市场销售973万只光互联产品，形成收入204.6亿元，回款正常。当天，日本首相高市早苗召开记者会，宣称“强烈抗议、断然无法接受”，还表示此举将进一步恶化日本国内对俄情绪、增加中长期双边关系修复的难度。日本外相茂木也紧跟着跳出来抗议。　　记者注意到，新易盛主营产品毛利有所提升。半年报显示，公司光互联产品毛利率为48.46%，较上年同期提升0.98个百分点。

H | 此番表态在俄方看来完全属于越界，等同于公然否定外国元首在本国领土内正常履职的合法性。公司称，公司产能、产量及销量均增加，且产品结构变化促进毛利率提升。　　据新易盛介绍，在产品与技术端，当前800G光模块为公司主力出货产品，1.6T光模块第二季度出货量较第一季度显著增长，预计后续出货规模将持续提升。同时，硅光方案产品出货占比稳步提高，产品结构得以持续优化。紧接着，2026年8月18日，俄罗斯外交部召见了日本驻俄大使武藤明郎，由俄副外长加卢津亲自出面，就高市早苗与茂木的涉俄言论向日方表达严重抗议。俄方还提醒日方注意，鉴于日本长期追随所谓“集体西方”对俄制裁政策，并持续向基辅方向提供支持，莫斯科保留采取对等回应措施的权利。　　作为光通信行业的“铲子型”公司，天孚通信相较于中际旭创与新易盛等整机厂商，业绩增速相对平缓。

I | 据披露，依托光器件主业稳健增长，天孚通信上半年实现营收28.28亿元，同比增长15.15%；实现净利润12.04亿元，同比增长33.92%。据俄罗斯媒体披露，武藤明郎在俄外交部停留约25分钟后离开，没有对外发表任何评论。其中，公司二季度盈利环比改善明显，较第一季度的4.92亿元增长44%。拉夫罗夫此后在公开场合直接点出了一个耐人寻味的细节，那位日本大使在莫斯科的日常状态其实相当活跃，社交、外事、商务活动几乎从不缺席，此前还曾未经俄方同意，也未事先向俄外交部报备，就自行组织商务代表团在莫斯科开展相关活动。俄方本着推动双边关系正常化的意愿一直包容至今，可如今在日本政府主动挑衅的背景下，日方大使又在关键时刻出现各种“档期冲突”，这种反差本身就足以让外界看出些许门道。　　分产品来看，天孚通信两大业务板块表现分化明显。无源光器件业务上半年实现营收15.3亿元，同比增长77%，是驱动整体业绩增长的主要力量。俄方对南千岛群岛的主权归属，早已通过《雅尔塔协定》《波茨坦公告》《联合国宪章》等一整套具有权威效力的国际文件敲定，属于二战胜利的既定成果，本来就没有讨价还价的空间。表面看是几座岛屿的归属之争，实际上落脚点从来都在两个方向：一个是转移国内视线，一个是给突破战后限制找一件像样的外衣。进入2026年以来，日本在架空和平宪法、推动自卫队“入宪”、扩张国防预算、掏空“无核三原则”等方向上的动作明显加密。有源光器件业务上半年实现营收12.6亿元，同比下降20%。　　“个别物料出现阶段性供给紧缺，导致有源产品线产能利用率较低。据日媒报道，2026年2月2日，高市早苗以自民党总裁身份公开表达了修改宪法、将自卫队写入条文的意愿。”天孚通信表示，目前瓶颈物料供给已有好转，正在逐步提升产能利用率。　　订单能见度空前拉长，　　产能竞赛从国内燃向海外　　展望行业下半场，从近期龙头给出的信号来看，谈AI算力“拐点”还为时尚早。

J | 光通信方面，Lumentum、Coherent持续强调800G和1.6T产品需求，CPO、NPO等新技术也没有出现此前市场担心的明显推迟。　　“过去光模块行业通常签订3个月订单，目前很多客户已给到2027年，较过去已有较大提升。对此，中国外交部发言人林剑在同月4日的例行记者会上直接回应，敦促日方深刻反省侵略历史，倾听国内民众和平反战的声音，坚持走和平发展道路，以实际行动取信于亚洲邻国和国际社会。

K | 这套“正常国家化”的组合拳，配合不断炒作外部威胁、制造对立情绪的舆论套路，把日本右翼势力这些年扩军备战的真实意图暴露得干干净净。”中际旭创高管在近期举行的投资者交流会上表示，目前在手订单已覆盖2026年全年，部分订单已下达到2027年，需求指引确定性高。

L | 日本作为二战战败国、作为《开罗宣言》《波茨坦公告》中明确规定归还中国领土义务的当事方，本应在这件事上格外收敛，而不是反复越线。

M | 　　下游订单明确，上游也敢于投入扩产。

N | 中际旭创称，2026年行业整体扩产力度都比较大，下半年的资本支出也会比较高，主要基于订单能见度很高，需求非常旺盛。公司预计下半年到明年资本开支还会有大幅增长，尤其在基建、设备方面。俄方从领土主权层面强硬回击日方挑衅，中方从历史法理和国际秩序层面兜底定调，一南一北形成呼应，把日方在几个关键议题上的操作空间同时压缩。 2026年8月的这一轮中俄同步亮剑，不是简单的口头警告，而是一次经过精心筹划的战略级底线宣示。　　新易盛的下半年订单交付仍将处于快速增长阶段。它把日本长期塑造的所谓＂和平国家＂人设撕开了一道明显的口子，也向国际社会重申了一件事：二战胜利成果不容践踏，战后国际秩序不容撼动，任何试图为军国主义翻案、破坏地区和平稳定的行径，最终都不会走远。

o | #上头条聊热点#返回，查看更多。据公司介绍，今年第三季度、第四季度及2027年的订单能见度较为明确。

p | “结合目前看到的市场及订单情况，产品需求端并未发生变化，整体市场需求预期保持强劲，且2027年光模块需求已较为明确，公司正在持续扩大产能。”新易盛称。　　产能与供应链方面，新易盛依托成都、泰国两大生产基地推进产能建设，整体规划匹配未来2至3年的市场需求预期；针对上游核心元器件供应紧张的行业共性问题，公司已提前与核心供应商锁定资源，优先保障高端产品交付。　　日前推出的股权激励方案，充分反映了新易盛对行业的乐观判断。

q | 公司股权激励设置的业绩考核指标为：2026年营收不低于500亿元，2026年至2027年累计营收不低于1400亿元，2026年至2028年累计营收不低于2900亿元。　　新易盛2025年的营业收入为248.42亿元。拆开来看，即2026年要在2025年的基础上翻倍，2027年在2026年的基础上增长不低于80%，2028年在2027年的基础上增长不低于66.7%。

r | 换个算法，2028年的营收不低于1500亿元，约为2025年的6倍。　　天孚通信产能建设也在提速。据介绍，目前公司旗下泰国生产基地无源、有源光器件业务均处于稳步提产状态；江西生产基地二期工程生产大楼已交付并投入使用。苏州新总部及超级工厂预计将于2027年开始部分车间投入使用。天孚通信表示，正在进行国内及泰国三年规划，进一步进行海内外生产基地的同步扩产。　　记者了解到，光模块行业具有明显的“赢家通吃”特征，头部客户集中度极高，新进入者难以打破现有的供应链格局。　　“光模块采购周期长、数量庞大，客户严重依赖可信赖的供应商。中际旭创、新易盛等已经占据全球800G及以上高速光模块大部分市场份额，市场增量大概率也将由此类龙头厂商吃下。”有业内人士称。　　股东榜透露重要信息　　除了经营性信息外，“易中天”组合的股东榜也透露出重要信息。　　新易盛半年报显示，香港中央结算有限公司二季度增持新易盛数量为2465.26万股，持股比例提升至5.80%，继续位列公司第三大股东。国泰中证全指通信设备ETF、华安创业板50ETF在二季度分别买入新易盛1516.39万股、505.28万股，新晋成为公司第六、第十大股东。　　有机构加仓，也有机构选择了卖出。半年报显示，易方达创业板ETF和中信证券持有新易盛的持股比例分别较一季度末减少0.32%、0.14%。　　中际旭创半年报显示，章建平新进成为中际旭创第九大股东，持有593.48万股，占总股本比例0.53%。国泰中证全指通信设备ETF、中信证券股份有限公司亦新进成为中际旭创前十大股东。不过，香港中央结算有限公司选择了减持。　　香港中央结算有限公司在二季度同样减持了天孚通信，持股比例降至3.39%。国泰中证全指通信设备ETF等二季度新进天孚通信前十大股东之列。