王子变青蛙

《哪吒2》红利消退！光线传媒上半年净利同比暴跌98.5% 经营现金流转负_我的网站

A |     　　《哪吒2》红利退潮，影视龙头光线传媒上半年净利下滑超98%。

B |     《大众冰雪消费市场研究报告（2025—2026冰雪季）》发布，冰雪经济多项指标居全国前列冰雪消费持续转化为经济增长新动能日报讯（记者赵瑞雪）日前，国家体育总局冬季运动管理中心发布《大众冰雪消费市场研究报告（2025—2026冰雪季）》（以下简称《报告》）。
　　8月25日，北京光线传媒股份有限公司（光线传媒，300251.SZ）发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入3.24亿元，同比下降90%；归母净利润3300.89万元，同比下降98.52%，上年同期为22.29亿元；扣非净利润463.68万元，同比下降99.79%；基本每股收益0.01元。《报告》显示，2025年冰雪经济总规模首次突破万亿元大关，标志着北京冬奥会后我国冰雪经济发展迈入新阶段。　　其中，第二季度，公司实现营收1.34亿元，同比下降50.03%；归母净利润973.33万元，同比下降95.44%。

C | 　　对于上半年营收大幅下滑，光线传媒在半年报中解释称，“主要是上年同期公司影视剧收入较多所致。其中省依托冬奥遗产资源与区位优势，冰雪运动场地设施数量、冰雪消费带动经济发展情况、冰雪运动产业经营主体等多项核心指标位居全国前列，冰雪消费正持续转化为区域经济增长新动能。”　　光线传媒所交出的这份“成绩单”和去年同期形成鲜明对比。得益于《哪吒之魔童闹海》（下称“《哪吒2》”）所创造的票房奇迹，去年上半年，光线传媒营收和净利润均创历史新高，22.29亿元的净利润更是接近此前7年的净利润总和（22.97亿元）。《报告》指出，依托高纬度、雪期长等自然资源禀赋，华北、东北、西北三地区滑雪场是我国室外滑雪场的主要聚集地，其中以80家的数量位居各省（区、市）在营滑雪场数量第一；在全国各类滑冰运动场地数量方面，截至2026年4月的数据显示，东北和华北地区居全国前列，位居全国第二。去年全年的业绩也是自2011年上市以来增速最高的一年。在冰雪运动产业经营主体方面，我国冰雪产业正从以单一运动项目为主的发展模式，向全产业链协同与结构优化方向转变，共有冰雪运动单项企业1408家，位居全国第二，滑雪类、滑冰类、冰壶类企业数量均跻身全国前列。　　今年上半年，公司影视剧及相关衍生业务收入大幅下滑，拖累公司业绩。报告期内，该项业务实现营收1.34亿元，同比下降95.68%；经纪业务及其他营收1.9亿元，同比增长35.58%。

D | 冰雪运动参与规模的持续扩大与消费市场的稳步增长，正在国内多地转化为可量化的区域经济效益——对地方产业发展、居民就业和财政收入均产生了较为明显的带动作用。《报告》指出，省依托冬奥遗产资源和毗邻京津的区位条件，推动冰雪经济从赛事举办向综合性区域增长引擎转变。　　具体来看，影视剧及衍生业务方面，2026年上半年，公司投资、发行并计入本报告期票房的影片包括《不过是上班》《飞驰人生3》《惊蛰无声》《重返·狼群》（重映）、《大鱼海棠》（重映）等，截至报告期末总票房约为58.21亿元。对此，光线传媒解释称，“本报告期受上年高基数影响，业绩同比有所回落。”　　财报还提及，目前，在组织结构调整上，公司主力真人厂牌和团队都已由传统的真人方向全面向动画IP的创造延展，在继续生产优质真人IP的同时，开始涉猎动画电影领域，公司已具备成为一家“全民动画公司”的基础；衍生业务等方向的团队规模亦在持续扩展中。公司线上店“光线小卖部”已正式营业，进一步完善了公司衍生品的销售渠道。2025年举办冰雪赛事活动350场，同比增长17.45%，参赛和观众人数达116.02万人，其中依托冬奥场馆和国家级训练基地举办国家级以上冰雪赛事25场。张家口承办国际、国家级雪上赛事数量连续4年居全国首位，省承办冰雪赛事数量位居全国前列。　　产业投资业务方面，公司在本次转型的过程中，继续以轻资产方式拓展、布局游戏、衍生、短剧等领域。目前，公司已新投资、成立了十余家在游戏、衍生品、番剧、短视频、短剧等领域拥有各自的显著优势且具备发展潜力的主体，处于前期孵化、培养阶段，部分投资、合作项目已在推进中。

E | 　　另据财报，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，同比下降104.48%，上年同期为29.82亿元；主要是上年同期影视剧项目回款较多所致。2025—2026雪季省冰雪运动嘉年华活动涵盖了160项冰雪赛事、100项休闲活动、5条体育旅游线路及20余项节庆活动。投资活动产生的现金流量净额为9.17亿元，同比增长178.41%，主要是上年同期公司收购北京棫霖企业管理有限公司100%股权所致。崇礼滑雪大区作为北京2022年冬奥会雪上项目的主要举办地，建成万龙、太舞、云顶、富龙、雪如意等在内的9家滑雪场，全区已形成度假体验、亲子休闲、专业赛事、研学体验等差异化发展格局，雪场之间定位各有侧重，区域竞争逐步向以品质和特色为主转变。投资收益由去年同期的8138万元降至今年上半年-6051万元，主要是联营企业整体亏损。　　公开资料显示，光线传媒成立于1998年，2011年8月在创业板上市，为中国民营传媒娱乐集团，董事长和法定代表人为王长田。

F | 近年来，崇礼滑雪大区接待滑雪游客数量一直保持增长趋势，2025—2026冰雪季各项数据创下新高：自2025年10月21日开板至2026年4月6日落幕，运营时长为历年最长；接待滑雪游客人次首次突破600万，达到605万人次，较上一冰雪季增长16.3%；综合收入达68亿元，较上一冰雪季增长13.3%。《报告》同时指出，2025年12月，我国入境冰雪游市场增速加快，其中的入境游订单增速达到130%。依托北京冬奥会雪上竞赛场馆遗产，省张家口市崇礼区成为入境冰雪游客较常前往的目的地之一，在华北地区入境冰雪旅游中占比较高，客源覆盖东南亚、日韩、欧美等多个国家和地区，东南亚入境游客占当地境外客流近七成。借助京张高铁、直达机场航线、多语种涉外服务等配套条件，崇礼滑雪大区持续完善涉外接待服务，为境外游客出行提供便利，形成了“冬奥场馆参观+高山滑雪度假+山地休闲”的冰雪休闲产品线，持续带动入境冰雪消费。公司以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、IP 运营、音乐、文学、艺人经纪、游戏、实景娱乐、产业投资等领域。目前，公司主要立足于产业链中的内容生产与IP运营环节；盈利主要涵盖影视项目的投资、制作、发行收益，及相关衍生或关联领域产生的收益，同时以股权投资收益等作为重要补充。　　对于电影行业，光线传媒在半年报中表示，2026年上半年，根据猫眼专业版数据，中国内地电影市场总票房为173.56亿元，票房高度集中于春节档，清明档、五一档等档期表现相对平淡。

G | 在上年现象级爆款电影带动的高基数背景下，票房整体呈现回落态势，行业进入结构性调整期。　　光线传媒进一步指出，“电影行业正站在转型的关键节点。在内容创作上，创作者需要回归真诚叙事，产业投资逻辑也将从题材、成本转向创作者的态度与创新。

H | 在产业边界上，在国家政策鼓励下，行业将加速摆脱对单一票房的依赖，通过IP运营打开第二增长曲线，使电影全产业链产值持续扩大。”　　真人电影方面，下半年，光线传媒投资、发行的电影《想你了》已于2026年7月17日上映；此外，公司尚储备有《第十七条》《活色生香》《三心两意》《四十四个涩柿子》等项目待择机上映，公司将视情况对项目进行调整。电视剧/网剧业务方面，公司正在推进《春日宴》的前期开发工作。动漫业务方面，公司参投的动画电影《八仙！》已于2026年7月18日上映；公司投资、发行并由公司内部的光线动画制作团队制作的第一部动画电影《去你的岛》已于2026年8月7日上映，该IP的衍生品已于电影上映同期于光线小卖部同步发售，光线动画后续的动画电影项目已在制作过程中。　　此外，公司在推进中的动画项目包括《罗刹海市》《外婆，我的耳朵里有条鱼》《后羿》《涿鹿》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《西游记之大圣闹天宫》《茶啊二中2》《四大天王之边缘神》《昨日青空2》《八仙过大海》《姜子牙2》《大鱼海棠3》《大理寺日志》《妲己》《财神》《陆判》《星游记前传》《王焕君和张缤智》《红孩儿》《最后的魁拔》等等。　　当前，2026年暑期档距离收官还剩不到一周时间，猫眼专业版数据显示，截至8月25日22时，暑期档总票房近118亿元。光线传媒主投、发行的影片《想你了》《去你的岛》票房分别为1.7亿元、1.4亿元，参投的《八仙！》票房为17.6亿元。

I | 　　就今年暑期档而言，光线传媒认为，“暑期档电影市场表现较为亮眼，供给丰富优质，国产电影主导，类型全面开花，观众构成多元，热度持续升温，共同成就了暑期档的叫好又叫座，为接下来的电影市场注入了活力与生机。”　　据大智慧VIP，截至8月25日收盘，光线传媒报10.86元/股，涨0.93%，总市值319亿元。（文章来源：澎湃新闻）。

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Published on:01:30:51